中国股市一天中最危险的时刻——下午1:20

西门老实

下午1:20到2:20，是中国股市一天中最危险的时刻。

彭博新闻社文章称，过去30个交易日，中国上证综指累计上涨了545个点，或15%。

然而，仅在上述那一个小时的时间当中，沪指在过去30个交易日却累计下挫了359点。而且，沪指有19个交易日都在那一小时出现下跌。按照这种统计方法，这是上交所历史上持续时间最长的连续下跌。

那么问题来了：如此神秘而危险的时刻，究竟是什么原因造成的？

交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏认为，为应对沪指过去一年累计上扬109%的状况，中国机构投资者在逐步调仓，他们可能选择在那一个小时挂出卖单。

申万宏源William Wong则提出了不同的观点。他认为，海外投资者可能在削减头寸，卖出指令实际执行的时间出现了延迟。

当然，类似这种的股指自我修正是很多投资者乐于看到的。

香港咨询公司Reorient Group Ltd.执行董事Brett McGonegal表示：“人们肯定会看到它。一旦发生市场波动，背后是大量因素在发挥影响。电脑会迅速捕捉到这种趋势。”

在洪灏看来，这种下跌可能吸引股指期货交易员，这类期货合约使得杠杆式押注基准股指的日内变动变得非常容易。而按照当前的中国金融市场准则，投资者不允许在单日内对同一只股票进行一次以上的交易操作。

不过，不论这种趋势会持续多久，这也只是反映中国股市波动加大的其中一个例子。

而中国股市近日的大幅波动使得市场传言风起。彭博新闻社援引知情人士消息称，证监会近日向数家机构投资者口头提示，要求注意控制创业板的投资风险，削减创业板的持仓。该人士称，此举的目的之一是防止散户投资者被误导，盲目追高创业板。

而北京、上海、深圳数家基金公司高管和基金经理均对《中国基金报》表示，未接到证监会的“口头通知”或“官方通知”。